8月6日，央行发布《2020年第二季度中国货币政策执行报告》，通过大量一手数据全景展示第二季度中国金融全貌，现在让我们来看看这份报告。

一、鼓励买房暂告一段落

报告显示：6 月，贷款加权平均利率为 5.06%，比上年12 月下降 0.38 个百分点，同比下降 0.6 个百分点。其中，一般贷款加权平均利率为 5.26%，比上年 12 月下降 0.48 个百分点，同比下降0.68 个百分点；企业贷款加权平均利率为 4.64%，比上年 12 月下降0.48 个百分点。

点评：房贷利率下降幅度比一般贷款利率小，且房贷利率高于一般贷款利率。说明房贷成本比一般贷款利率高，监管层鼓励买房的时代暂时暂告一段落。

疫情发生以后，市场利率下降，房贷利率也在降，买房的成本在降低，但是下降的幅度低于一般贷款利率，楼市出现局部活跃。7月份后，楼市政策发生转变，一些热点城市进一步收紧限购、限贷、限售，国家部门严查违规资金进入楼市，央行连续3个月拒绝降息。金融和房地产政策生变，也就意味着今后几个月房贷利率下降的幅度极为有限，甚至还可能微涨。

目前房贷的增速仍然是最快的，但是增速在放缓，这有助于脱虚向实。但是房地产的资金容量太大，经济对楼市的依赖也大，房地产的增速会回落，但相信还会在高位，对应的楼市仍然会有一定的温度，不至于过冷，或出现大跌的情况。

二、防风险重要性上升

报告显示：处理好稳增长、保就业、调结构、防风险、控通胀的关系，实现稳增长和防风险长期均衡。

点评：年初疫情发生，给经济带来重创，当时稳增长被放到极其重要的位置，为了稳增长，甚至降低一些风险指标的容忍度，比如宏观杠杆率、不良贷款率等。随着疫情被控制，经济开始恢复，二季度GDP增长超出预期，监管层对风险的控制又开始重视起来，比如报告也提到加大不良贷款处置力度。此外还有防止楼市泡沫、影子银行等监管又加强了起来。可以想象，稳增长和防风险已经放到了几乎同等重要的位置，今后一般时间里，金融业、房地产业的苦日子会到来。

三、房贷基准转换进程

报告显示：截至6 月末，存量贷款定价基准转换进度已达 55%。其中，存量企业贷款转换进度为76%。

点评：2019年12月28日，央行发布公告，宣布在2020年3月1日至2020年8月31日这段时间内进行存量浮动利率贷款的定价基准转换。到了今年6月份，存量贷款定价基准转换达到55%（包含房贷）。

存量浮动利率贷款的定价基准转换本质上是贷款利率计算公式的转换，以房贷为例：

原来是：房贷利率=贷款基准利率+贷款基准利率×浮动比例

现在是：贷款利率=LPR利率+加点。

我们举个例子：

1、旧的基准利率上浮20%

如果A房贷合同期限是30年，剩余期限是10年，原合同约定的利率为在5年期以上贷款基准利率4.9%上浮20%，也就是执行利率4.9%×（1+20%）=5.88%。A加点是5.88%-4.8%=1.08%（加点108个基点）。

旧合同：贷款利率=贷款基准利率+贷款基准利率×浮动比例=4.9%×（1+20%）=5.88%

新合同：贷款利率=LPR利率+加点=4.8%+1.08%=5.88%

2、旧的基准利率打9折

B房贷合同期限是30年，剩余期限是10年，原合同约定的利率为在5年期以上贷款基准利率4.9%打9折，也就是执行利率4.9%×0.9=4.41%。

根据央行12月28日的公告，房贷“加点”是不能商量的，加点是原合同最近的执行利率水平与2019年12月发布的相应期限LPR的差值。那么B加点值是4.41%-4.8%=-0.39%（加点-39个基点）。

所以：

旧合同：贷款利率=贷款基准利率+贷款基准利率×浮动比例=4.9%×0.9=4.41%

新合同：贷款利率=LPR利率+加点=4.8%+（-0.39%）=4.41%

也就是说房贷利率公式转化前后，你自己的房贷成本不受影响（基准利率不变的情况下）。按照计划，房贷利率转换将于8月底结束，还有二十多天的时间了，要不要转呢？

当然要转！新的房贷利率公式是参考新的基准利率变动，随着城镇化空间变小以及人口老龄化到来，基准利率肯定会长期走低，也就意味着转换后的房贷利率长期看是走低的。如果不转，旧的房贷基准利率已经废弃，那意味着你享受的是固定利率，在利率走低的情况下，你的固定利率高成本会被锁定，所以建议转！

四、存款利率下降

报告显示：2020 年 6 月，国有大行、股份制银行大额存单加权平均利率分别为 2.64%和 2.71%，较 2019 年12 月下降 30 个和 34 个基点。代表性的货币市场基金收益率也已降至 1.5%以下，低于 1 年期存款基准利率。结构性存款和银行理财产品收益率均有所下行。

点评：2015年以来，存款基准利率没变，但贷款基准利率已经下调过几次了，这意味着银行在割肉让利，利差变少。年前央行相关人士传出风声，有意下调存款基准利率，但至今没变。主要是两个原因：1、经济增速好于预期，降低存款基准利率的迫切性下降。2、虽然存款基准利率没变，但银行一般存款利率已经降了，达到“未降低基准利率却已引导利率下行”的效果。

总的来看，贷款和存款利率长期看仍然是会走低，也就意味着不仅是存款收益，还有银行理财、债券、货币基准等收益都会降低。现金为王的时代已经结束。

五、包商银行将被破产清算

报告显示：

2019 年 5 月 24 日，包商银行因出现严重信用风险，被人民银行、银保监会联合接管。

 

接管当日，包商银行的客户约473.16 万户，其中，个人客户 466.77 万户、

企业及同业机构客户6.36 万户。

 

根据前期包商银行严重资不抵债的清产核资结果，包商银行将被提起破产申请，对原股东的股权和未予保障的债权进行依法清算。此外，有关部门正依法依规对相关人员进行追责问责。

点评：虽然包商银行被破产清算，但是由于存款保险基金和人民银行提供资金，400多万个人用户没有遭受损失。而对于大额存款和理财的公司及机构客户，则给他们兜底90%的资金。

这个事件告诉我们两点：

1、小银行的风险确实比大行要大，所以存款利率相同的情况下，尽量在大行存款。

2、在国内存款还是比较安全的，有50万的存款保险制度，甚至还特殊情况下，还有央行呵护。

3、如果包商银行被破产清算，这将是30年来第一家破产银行。