最近问到分级基金的朋友非常的多，因为按照资管新规的规定，到今年年底之前分级基金必须取消分级制度，以后就没这说了，现在说说啥是分级基金？其实分基金就是基金内部做了一轮杠杆，做了一轮融资，炒股的朋友都知道俩词叫融资融券，对吧？当然咱们中国的股民融券很少，因为那是做空的，大家一般都只做多不做空。融资是个什么意思呢？比如说我现在有100万，我去炒股，牛市我想多挣点，我再去证券公司借200万凑300万一块炒，那么如果现在股市好我挣钱了涨了，那么收益是我的，对于证券公司来说，我只需要到期了还200万的本金加上本金的利息，如果赔了，赔了也一样，赔了证券公司还是只要200万加利息，跟证券公司有关系吗？没关系，人家要的就是本金加利息，所以产生的损失咱自己扛着，这就是加杠杆带来的风险，这就是融资。

当然了对于证券公司来说它要控制风险，如果说看着你亏得有点多，你又不再往里充钱了，万一他的本金损失了怎么办？他可能会给你强制平仓，所以叫收益有可能会很大，风险一样也很大，这就是加杠杆。那么分级基金其实就相当于是在基金内部做了一次杠杆的划分，一般都是ab两个， A是什么呢？A就扮演的是证券公司那个角色，比如说你买的是分基金的a份额，我不管，反正我这就是这么多的固定收益。那么b扮演的刚才我说炒股的那角色，钱多了我多挣，钱少了风险我扛着，所以分基金这个事儿叫有可能会拿到超额收益，但是也有可能会损失很惨重，其实我觉得分期制度本身没问题，这是一个正常合理的省杠杆的方式，但是我们用户对于这块的了解太少了，这块的机会不够。

很多人其实根本不了解分级基金制度的本身，看到的都是收益，你看 b怎么只涨了20%，涨了50%，我就觉得这个好，但是他没有看到后面的风险，所以一旦当二级市场的行情发生一些变化，或者说这只基金发生一些变化的时候，它可能损失会超预期，这个时候人就不干了，这就是矛盾的一点，所以这就是取消分级制度的一个比较根上的原因，那么以后等市场准备的更充分的时候，等大家的认知更到位的时候，有可能还会再推出来说了这么。